目前芒果TV拥有涵盖OTT、 电视的互联网平台

在高度市场化竞争的网络视频行业，从传统电视台走出的芒果TV无疑是一个陌生的闯入者，在以70亿元估值完成A轮5亿融资后，外界关心的是，芒果TV未来能否威胁现有视频行业市场格局？

先看一下芒果TV的发展现状。腾讯 根据官方信息整理的数据是，目前芒果TV拥有涵盖OTT、互联网视频、IPTV、手机电视的互联网平台，全平台用户峰值已破6000万，日均VV 8000万，OTT激活用户700万，会员用户1000万；此外，芒果TV移动端日活跃用户超2000万，视频网站日活1600万，互联网电视日活500万。预计2015年实际广告收入为7亿元左右。

简单以优酷土豆为例来进行对比，后者官方公布的一组数据是，月覆盖用户数达到了1.4亿人，今年1月的多屏日VV突破7.5亿，2014财年净收入为人民币40亿元，目前市值约为360亿元。

从市值、营收规模和日均VV对比，优酷土豆都大致为芒果TV的9倍左右。不过，另一家国内上市公司暴风科技2014年营收为3.86亿，目前市值则达到370亿元左右，如果考虑到目前A股市场的火热和对互联网概念的追逐，芒果TV在新三板上市后有较大上涨空间。

芒果TV能在一年时间内获得较大发展，优势有两点，第一是获得湖南台的优质综艺和电视剧等内容资源独家版权；第二是，芒果TV有互联网电视牌照，能够更便利在电视、手机、PC等领域整合自己的资源。

对于芒果TV融资后的发展方向，据湖南广播电视台副台长聂玫透露，将不断规模化、持续地为现有用户进行独有的购买和自制内容，打造独特的视频播出平台；在互联网电视方面，做好OTT业务的内容、服务，不会停留于如今通过装机、贴牌等方式的入口争夺战，打造用户付费和广告业务闭环。

短期而言，芒果TV依然有着继续上升的发展空间，但长期来看，能否对视频行业带来真正的冲击尚存疑。

改革的顶层设计难题

芒果TV于2008年正式上线，是由湖南快乐阳光互动娱乐 有限公司负责具体运营的湖南广播电视台唯一互联网视频供应平台；2010年，湖南广播电视局与湖南广播电视台完成局台分离，由湖南广播电视台控股的市场主体芒果传媒挂牌，台属的经营性资源资产、快乐阳光等全注入芒果传媒。

今年4月，湖南广播电视台宣布正式完成转企改制，与芒果传媒资源整合成立湖南广播影视集团。

从芒果TV目前的股份构成来看，A轮融资释放了不到7％的股权，而其余93%股份则应该由湖南广播影视集团持有。

不过，目前尚无法得知湖南广播影视集团和湖南广播电视台的归属问题。

值得注意的是，在上海文广此前做的改革中，整合后的上海文广集团，由上海国资委100%控股，和上海广播电视台是平行关系。

百视通总裁凌钢接受腾讯科技专访时曾表示，这解决了后续市场化改革顶层设计的问题：把公共资源、广播电视台的法律规定的职能放到电视台事业单位承担，由国家掌握；把运作的主体市场企业化，由国资委100%控股，两者从法律关系是分开的，不是上下级关系，也不是资本纽带关系，而是协同运作关系。

上海文广未注入上市公司的资产，包括保留在上海广播电视台所有频道频率节目内容制作和运营、所有频道频率广告收入、亏损运营的社会公益演艺板块、房产和设备等等，而其余的业务和资产都将注入上市公司百视通。

“完全的制播分离导致难以调和的竞争矛盾；完全搅在一起搞频道公司化则会造成公器私用，把公共资源跟市场化的运作混为一谈，滋生腐败现象。”凌钢如此评价目前中国传媒行业改革面临的难题，并认为上海文广所做的改革别的地方难以复制。

对于芒果TV而言，同样需要在制度和设计上摆脱“国家意识形态和国有资产流失”的桎梏。此次芒果TV仅出让7%股份获得5亿融资，不排除就是出于这方面的担忧。

要知道，5亿资金对于高度市场竞争的视频行业可能是杯水车薪。在2015财年第一季度，优酷土豆的内容成本便达到6.69亿元，带宽成本3.068亿元。

此前在湖南卫视的支持下，芒果TV以较低成本获得快速增长，但是要完全以市场竞争的姿态进入视频行业，显然需要更多的 放在用户流量增长、带宽和内容投入上。

换言之，此前芒果TV的成长更多依赖湖南台对芒果TV的直接拉动作用，这种增长方式很可能将很快遇到天花板，未来的增长动力，必须是芒果TV依靠自己的市场化运营。

因此，事实上，芒果TV亟需摆脱对湖南卫视的依赖，证明自己的市场化竞争能力。从这个角度来看，短期难以看到其能够迅速具备抗衡爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频等对手的实力。而另一方面，即便是来自湖南电视台的支持，芒果TV也需要进一步证明其在体制设计上的合理性和合法性。

冲击新三板上市供血

据官方透露，芒果TV将放弃B轮融资，年内就启动国内新三板上市。

为何芒果TV如此着急上市，有几个原因。第一，A股市场火热，对互联网概念追捧，上市后可以在尽量稀释更少股份的代价下获得资金支持，同时，在证券交易市场融资，也可避免股份被单一股东持有过多；第二，芒果TV的发展急需要大量资金支持，新三板是非常合适的融资渠道，未来实际成熟可考虑再进行转板。

值得注意的是，在准入条件上，新三板不设财务门槛，申请挂牌的公司可以尚未盈利，挂牌速度快，上市成本低，机构投资者方便投资和退出，对于尚在投入期的芒果TV来说，要想尽快上市也是唯一的选择。

可以确定的是，芒果TV上市后，将会通过更多的定向增发获取发展所需巨额资金，真正的挑战在于，这些资金最终能否帮助芒果TV抢占更多的在线视频市场份额。

“对芒果TV和互联网业务的投入会坚持到我们不能坚持为止。这个决心是我们通过多年探索后做出的决定，电视不会马上死亡，但是市场在削减，不做 迟早陷入绝境。”

聂玫曾向腾讯科技表示，“进入晚也有好处，我们可以更早地看到这个行业发展的格局和脉络，在策略和定位上、内容的发展方式上扬长避短。娱乐节目是对大众化趋势的一种前瞻性判断，好的内容很难标准化或通过大数据准确预测。从这个意义上讲，无论什么时候进去，只要是带有娱乐性质的互联网公司，都还有盈利和发展机会。”

据了解，除了视频业务，通过内容IP优势去开发电影、 、印刷品等衍生业务也会是芒果TV今后重点发展方向。