本文作者： 存在泡沫危机的抱怨声音不绝于耳。为什么大家认为泡沫危机如此严重呢？
在这个存在大量可运作资本的市场中，越是成功的企业家，却越是处于相对不利的境地。但有一点，在竞争激烈的资本市场中很难得的是，他们仍然可以自行筹集到资金。因此在这个市场上也存在大量的 （或许实力相比较差） 的竞争对手，因此筹集到一大笔资金在某种程度上也遏制竞争对手的发展。
许多投资者表示，初创企业之所以会被过高地估值，正是因为他们有真实的收入记录和增长前景。
想象一下，假设目前两家公司。一方被告知：“我希望你能够筹集到 1 亿美元的资金，并且能够利用这些资金赚取利润。” 另外一家公司被告知：“你需要赚取1 亿美元的收入，不惜一切代价，甚至是亏损四千万。” 这两个任务哪个比较难呢？笔者认为，要做到第二个任务比第一个任务的难度要大得多。
当你可以证明你能够在一个非常规业务中能够产生现金流的时候，再与某个独角兽公司股东们进行商讨某些烧钱的计划，也许才能够得到他们的一致通过。
例如在很多年之前，亚马逊曾经损失了一大笔资金，但最终却成功地创造了一项影响深远而可持续发展的业务。
让我们来看看这些公司经历了什么吧。当初，他们的股票价格从106 美元（1999 年 12 月）降到了6美元 （2001 年 10 月），减少了 94%的市场价值，因此他们不得不裁员1300人（占总人数的15%）。笔者认为，他们失败的原因在于其运营方式不符合独角兽公司的经营原则，不仅扪心自问：当自己易地而处的时候，会怎么应对这种情况？
但如果不能积极思考应对办法，那便永远解决不了这个问题，不是吗？
一旦你的竞争对手筹集到了4亿美元的资金，倒是你将失去了与其进行竞争的资格。但笔者已经经历过企业崩溃的境地，那真的太糟糕了。市场的运行是正常的，需要纠正的是公司本身。毕竟在硅谷还没有软着陆的先例。
尽管受到了这样的警告，但很多初创公司依然致力于继续大量筹集资金。这样做到底是不是正确的呢？
当然不是。
其实有很多的迹象早已表明了这一点，例如这一年的股票市场大幅下降，同时在大部分的科技创业公司出现了估值紧缩的现象（销售额估值比几个月前的估值存在小幅降低）。我见过很多创业公司，通常会保持所有的业务正常进行，但同时会向外界继续集资，来填补公司新一轮的运营空缺。
一家优秀的初创公司会在发展初期就将所有部分同时启动。虽然资本是周期性的，但是像硅谷那样的成功的案例也不在少数。
当面对其他方式，如创业孵化器、超级天使投资者等能够为早期阶段的创业公司提供少量的资金来进行集资的选择时，风险投资人应当何去何从？
就在六、 七年前，几乎所有业内人士认为，超级天使投资的存在会动摇风险投资的地位，并对此感到有些惊慌失措。因此大多数的天使投资并没有在初创企业中完全发挥出它的作用，只有少数的企业获得了成功。
如果你是一名创业者，能够筹集到资金是一件很酷的事情，但这在第一轮的创业时期会很难，但一旦能够筹集到资金，就很可能获得成功。笔者认为这是一件很有趣的事情，甚至Y Combinator也可以称得上是一种创新。从Benchmark创始人的经历来看，合资企业想要将业务体系化是一件难度很大的事情。Bob Kagle曾经把它称为皮鞋生意。所以对于任何人来说，想要建立一种新型的企业机器，是一件有趣的事情。但在其建立过程中也需要有基本的原则支撑，公司的运营是一门艺术，而不仅仅是科学。
今后你想要把更多的投资放在哪里呢?
健康问题。有很多新科技的发明改变了行业的发展模式，如智能手机，在解决卫生保健问题的方面也许很有用。但是我们发现，当我们大部分的创业公司正在使用的技术工具对其发展毫无裨益，因此我们为他们提供了一些能够用于帮助公司将其价值最大化的选择。
（编辑：Zoey)
